Фахівець із фінансових ризиків Річард Букстейбер ще у 2007 році, за рік до обвалу ринків, описав майбутні проблеми у своїй книзі. І ось тепер він знову попереджає, що попереду може бути нова криза, причому потенційно навіть серйозніша, ніж у 2008 році.
Не один ризик, а цілий клубок
Головна думка експерта – справа не в одній конкретній проблемі. Зараз формується відразу кілька небезпечних напрямків, які можуть «схлопнутися» в одну велику кризу.
Букстейбер виділяє чотири ключові зони ризику:
- бурхливий розвиток штучного інтелекту;
- великий ринок приватного кредитування (близько 2 трильйони доларів);
- нестабільність на фондових ринках;
- геополітична напруженість, включаючи ризики конфліктів навколо Ірану та Тайваню.
За його словами, кожна з цих проблем сама собою вже серйозна. Але справжня небезпека полягає в тому, що вони тісно пов'язані між собою. І якщо «рве» в одному місці, хвиля швидко прокотиться по всій системі.
Небезпека AI
Здавалося б, AI – це про майбутнє, інновації та зручність. Але він має і зворотний бік. Компанії все частіше замінюють традиційні IT послуги рішеннями на базі штучного інтелекту. В результаті змінюється структура бізнесу, знижується потреба у кредитуванні, і це починає нервувати інвесторів.
Вони, у свою чергу, можуть почати масово забирати гроші з великих фондів, таких як BlackRock, Blackstone або Blue Owl. А коли інвестори діють одночасно, це може обрушити ринки буквально за лічені дні.
Занадто велика концентрація грошей
Ще одна тривожна деталь — гроші все більше концентруються в одній сфері, пов'язаній з AI. Перед кризою 2008 року схожа ситуація була на ринку нерухомості: дуже багато фінансів було зав'язано на іпотеці. Коли система дала збій, все звалилося як доміно.
Зараз, на думку експерта, ситуація може бути навіть небезпечнішою, тому що нова система ще складніша і менш прозора.
Проблемна геополітика
Якщо раніше головні ризики були фінансовими, то тепер до них додалися реальні «фізичні» погрози. Наприклад, можливий конфлікт навколо Ірану може призвести до енергетичної кризи. А зростання цін на електроенергію безпосередньо вдарить по дата-центрам та компаніям, що працюють з AI. У результаті зростуть витрати, що перекинуться на фінансові ринки.
Схожа історія з Тайванем. Цей острів є ключовим виробником напівпровідників. А без них неможливий розвиток сучасних технологій, включаючи штучний інтелект. Будь-які проблеми там можуть викликати ланцюгову реакцію у всьому світі.
Сам Букстейбер зізнається, що раніше вважав кризу рівня 2008 рідкісним явищем. Але зараз він уже не так упевнений у цьому.
«Пам'ятайте, що відбувається, — казав я їм. – Ви ніколи більше не побачите нічого подібного». Тепер я вже не так певен. Може, вони побачать і гірше», – зазначає експерт.
Головна відмінність у тому, що раніше йшлося переважно про гроші. Зараз ризики виходять за межі фінансової системи. Як він сам каже, фінансові проблеми впливають на ціни та ринки. А ось геополітичні та технологічні ризики здатні змінювати саму реальність — від ланцюжків постачання до енергетики.
«Фізичні ризики, пов'язані з Іраном, Тайванем та бумом штучного інтелекту, перевершують фінансові ризики перед кризою 2008 року. Я хотів би мати справу тільки з фінансовими ризиками, Фінансові ризики впливають тільки на ціни. Фізичні ризики змінюють світ», – резюмував Букстейбер.
